富春染織：自有品牌收入穩增認可度不斷提高 減排顯效擴產促進綠色產業升級
伴隨著國內經濟的持續發展、居民收入水平的不斷提升以及人們消費觀念轉變，人們的著裝消費將逐步提升，服裝消費保持著旺盛的需求。近年來，在印染產業結構升級和調整的背景下，行業內企業盈利能力呈逐漸分化的趨勢。作為國內領先的色紗生產企業之一，蕪湖富春染織股份有限公司（以下簡稱“富春染織”）受益于強勁的市場需求及行業集中度提升，迎來發展契機。
在業績上，2021年，富春染織營收凈利潤大幅提升，分別同比增長43.57、105.39。同時，富春染織毛利率及扣非后加權平均凈資產收益率均呈上漲趨勢，其盈利能力不斷增強。在內部管理上，富春染織的期間費用率逐年走低，其內部管控能力不斷提升。同時，富春染織積極履行環境責任，節能減排工作效果顯著。在產品質量上，依托技術創新和工藝改進提高產品質量的同時，富春染織建立了完善的質量管理體系，產品市場認可度不斷提高。此外，富春染織產能趨于飽和，擬進一步擴大產能，滿足市場需求，其未來發展值得期待。
一、下游市場出口增長內需擴大，集中度提升利好優勢企業
作為國內領先的色紗生產企業之一，富春染織的主營業務為色紗研發、生產和銷售。富春染織的產品以色紗為主，廣泛應用于服飾、服裝、家紡等領域。富春染織的下游主要為紡織品生產企業，下游行業的發展直接影響了其印染服務的需求。
據國內海關月報數據顯示，2021年國內紡織品服裝出口3,154.7億美元，同比增長8.4。作為紡織行業大國，國內行業競爭能力不斷加強，國際貿易地位逐年提高。
同時，近年來國內經濟的持續增長以及居民可支配收入水平持續提高，推動了服飾、服裝等消費品需求的增長。
2016-2021年，國內居民人均衣著消費支出分別為1,203元、1,238元、1,289元、1,338元、1,238元、1,419元。
相較于其他發達國家，國內居民服裝消費水平仍然較低。2017年，中國、日本和美國人均消費服裝金額分別為246.6美元、609.7美元和1,048.8美元，國內人均服裝消費金額分別僅為美國的1/4.3、日本的1/2.5。
目前，富春染織所生產的筒子色紗主要用于襪類、T恤等產品。因此，下游制襪業的行業景氣度、發展前景，將直接反映到其所處筒子紗線印染領域。
近年來，國內襪子需求量呈現逐年增長的態勢。
2015-2019年，國內襪子需求量分別為345億雙、347億雙、349億雙、350億雙、352億雙。
同時，依靠產品質量優勢和價格優勢，國內制襪業在國際市場形成了主導地位，中國已成為世界上最大的襪子出口國。
2015-2019年，國內織物制襪子出口數量分別為130.8億雙、134.63億雙、152.83億雙、162.27億雙、163.04億雙。
未來，伴隨著國內經濟的持續發展、居民收入水平的不斷提升以及人們消費觀念轉變，人們的襪類消費將逐步提升，其仍將保持旺盛的需求。而襪類消費市場的繁榮，也將反映傳導至其上游產業鏈的筒子紗線印染，未來筒子紗線印染市場空間較大。
另一方面，隨著近年國家產業政策的調控及環保監管力度的加大，印染行業產業結構調整的進程正在加速，部分污染嚴重、技術落后、盈利能力較差的中小印染企業因經營壓力逐漸增大而被迫關閉或者被收購，訂單將逐漸向具備環保、技術等競爭優勢的大中型企業集中，行業集中度逐步提升。
2018-2021年，國內規模以上印染企業數量分別為1,715家、1,633家、1,581家、1,584家；實現營業收入分別為2,833.13億元、2,831.53億元、2,541.32億元、2,949.87億元；實現利潤總額分別為157.3億元、158.35億元、126.68億元、159.13億元。
未來隨著印染行業集中度的逐步提升，將進一步利好優勢企業。
二、營收凈利大幅增長，扣非后ROE逐年走高盈利能力增強
持續增長的市場需求及不斷提升的行業集中度為富春染織帶來良好的發展契機，近年來富春染織營業收入及凈利潤大幅增長。
據東方財富Choice數據，2019-2021年，富春染織的營業收入分別為13.98億元、15.15億元、21.75億元，2020-2021年分別同比增長8.4、43.57。
同期，富春染織的凈利潤分別為0.91億元、1.13億元、2.33億元，2020-2021年分別同比增長24.45、105.39。
因富春染織歷來重視對應收賬款的管理，其銷售商品、提供勞務收到的現金與各期營業收入比值均保持在100以上，具備良好的獲取經營性現金流的能力。
據東方財富Choice數據，2019-2021年，富春染織收現比分別為106、109.9、107.63。
從毛利率看，近年來富春染織的銷售毛利率呈持續上漲趨勢，盈利能力不斷增強。
據東方財富Choice數據，2019-2021年，富春染織的銷售毛利率分別為15.55、15.25、18.54。
從凈資產收益率看，近年來富春染織的扣非后加權平均凈資產收益率逐年走高。凈資產收益率反映股東權益的收益水平，用以衡量企業運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力。
據東方財富Choice數據，2019-2021年，富春染織的扣非后加權平均凈資產收益率分別為13.68、14.87、18.82。
此外，近年來，富春染織的期間費用率逐年走低，其內部管控能力出色。
2019-2021年，富春染織的期間費用分別為1.06億元、0.93億元、1.21億元，期間費用率分別為7.56、6.16、5.56。
其中，2019-2021年，富春染織的銷售費用率分別為1.44、0.58、0.5；管理費用率分別為2.43、2.22、2.15；財務費用率分別為0.28、-0.04、-0.31，均呈下降趨勢。
也即是說，報告期內，富春染織的營收凈利潤大幅增長，收現比均超100，毛利率及扣非后加權平均凈資產收益率呈上漲趨勢，其盈利能力不斷增強。同時，富春染織的期間費用率逐年走低，其內控能力持續提升。
三、自有品牌銷售收入穩增，擴產提升占有率促進產業升級
品牌建設是企業提高產品附加值的重要手段。
專業從事紗線染整業務近20年，富春染織在深耕生產經營的同時，十分注重自有品牌的建設。富春染織通過持續的投入與創新，業務規模不斷擴大，產品質量和服務能力不斷提升，自有品牌“天外天”在行業內具有不俗的品牌知名度和影響力。
2018年，富春染織“天外天”商標被認定為“中國馳名商標”。
目前，富春染織產品以色紗為主，即將胚紗經過染整加工后，絡成適合襪機、圓緯機、橫機、梭織機等紡織機械使用的筒形紗線，廣泛應用于服飾、服裝、家紡等領域。在色紗市場上，富春染織以“天外天”品牌直接面向客戶進行銷售。
近年來，隨著色紗產能的不斷擴充、品牌和市場知名度的持續提升，富春染織色紗銷售收入呈逐年上升趨勢。
2019-2021年，富春染織色紗銷售收入分別為12.74億元、13.62億元、19.52億元，復合增長率為23.79。
另一方面，近年來富春染織產能利用率處于飽和狀態，擴產增效的空間小，現有的生產能力已不能滿足后續的發展要求，一定程度上限制了富春染織的訂單承接能力，限制了富春染織盈利能力的提升和市場份額的擴大。
2018-2020年，富春染織產品的產能分別為4.4萬噸、4.7萬噸、5.4萬噸；產能利用率分別為100.38、101.06、101.58。
2021年，富春染織色紗的生產量達6.61萬噸。
為應對不斷增長的行業市場需求和持續上升的訂單量，富春染織計劃擴大產能，提升自身的市場占有率，增強行業地位。
截至2021年12月31日，富春染織利用募集資金及自有資金建設的“年產3萬噸高品質筒子紗生產線建設項目”工程進度已達77。該項目實施后，將進一步擴大富春染織產品的生產規模，提高生產效率和技術水平，有效提升其產品的市場競爭力和市場占有率，鞏固和增強其在行業中的市場地位。
此外，富春染織于2021年11月16日發布“年產3萬噸纖維染色建設項目”可行性報告。該項目的建設不僅能建立起紡紗、織造和服裝產業較為完整的產業鏈，促進產業集聚，而且能提高紡織服裝產品技術含量和產品附加值，促進產業升級。
另外，富春染織于2021年12月7日發布“年產6萬噸高品質筒子紗染色建設項目”可行性報告。該項目可以補齊荊州市紡織產業鏈短板，同時利用荊州市在社會公共資源、服裝產業、產品出口和利用投資等方面的集聚效應的優勢，并結合國家最新產業政策和法律法規，打造符合新時代環境要求，以綠色環保為生產宗旨的現代紡織印染企業。
未來，富春染織將充分發揮自身的競爭優勢，立足“印染”主業不動搖，積極布局產業鏈，建設湖北生產基地和諸暨倉儲基地，實現跨地區發展，建設色紡項目，實現產品多元化發展。
四、17項染色工藝技術滿足客戶需求，產品認可度不斷提高
自成立以來，富春染織始終堅持“質量是企業生命”的理念，高度重視產品質量。在依托技術創新和工藝改進提高產品質量的同時，富春染織建立了完善的質量管理體系，實施全面化的質量管理，產品競爭優勢顯著。
通過引入國內外先進的印染設備，不斷加大自主技術研發和工藝改進力度，富春染織形成自身的工藝技術優勢。
在研發投入方面，持續的研發投入是富春染織創新的保障，富春染織一貫重視科研資金投入，不斷提高研發資金的投入金額。
2019-2021年，富春染織的研發費用分別為4,770.69萬元、5,144.14萬元、7,002.07萬元。
在研發團隊建設方面，富春染織對于技術研發人才的培養，一直堅持以自主培養為主、外部引進為輔的人才培養與儲備戰略，已培養了一支專業的研發團隊。截至2021年12月31日，富春染織擁有研發人員154人，占企業總人數的比例為11.35。
此外，富春染織還通過與武漢紡織大學、安徽工程大學等高校進行產學研合作等方式積極提高自身研發水平。
目前，富春染織已在染色技術方面形成了復合光催化漂白技術、棉紗線絲光處理工藝、純棉深色紗線低溫染色工藝等17項具有競爭力的核心技術成果，相繼被認定為“國家高新技術企業”、“省認定企業技術中心”。
截至2021年12月31日，富春染織共擁有專利81項，其中發明專利29項。此外，富春染織還獲得安徽省高新技術產品17項，安徽省新產品2項，安徽省科學技術三等獎1項。
經過多年的技術創新和工藝改造，富春染織主要產品在色澤、勻染性、透染性、染色牢度等方面均達到行業較高水平，不僅滿足客戶的各類需求，而且在單位產量的能耗和污染物排放方面明顯降低，屬于紡織行業中的低碳環保產品。
在依托技術創新和工藝改進提高產品質量的同時，富春染織堅持采用國際化標準進行規范化、標準化管理，建立了貫穿產品研發、采購、生產、銷售各個環節的質量管理制度。
目前，富春染織通過了ISO9001質量管理體系認證和ISO14001環境管理體系認證，是行業內少數通過OEKO-TEXStandard100認證和全球有機紡織品資格認證（GOTS）的企業。同時，富春染織還獲得“中國質量信用 AAA 級單位”、“全國質量品牌誠信信得過企業”等榮譽稱號。
憑借多年積累的質量控制經驗，富春染織的產品在色牢度、色差、強力等技術參數及安全健康、綠色環保、織造效果等方面具有不俗的競爭優勢，市場認可度不斷提高。
五、能源消耗走低減排顯效，環保治理水平提升凸顯競爭優勢
近年來工信部、環保部等部委先后發布多項政策進一步收嚴印染企業運行標準，均對印染企業節能減排能力提出了更高要求。特別是在印染行業，隨著國家生態文明建設的深入推進，環保管理水平也成為企業重要的競爭力。
在節能領域，富春染織十分注重節約優質資源，資源消耗遠低于國家規定的印染行業標準。
在節約用水方面，富春染織通過實行雨污分流、清污分流、冷熱分流，生產車間普遍實行熱能交換，并采用清水處理系統進行分質回用處理，將生產過程中的冷卻水、冷凝水回收再利用，每噸色紗的綜合用水量低于行業標準值，實現了對水資源的充分利用。
2020年，富春染織的色紗單噸用水量約為73.85噸，而國家規定的印染企業新鮮水取水量為amp;le;90噸水/噸。
2018年3月，富春染織被安徽省經濟和信息化委員會、安徽省水利廳、安徽省節約用水辦公室評為“安徽省節水型企業”。
在節約用電方面，2020年，富春染織的色紗單噸用電量為1,313.87度，相比2018年的單噸用電量1,503.81度降幅明顯。
在節約用煤方面，2020年，富春染織的色紗單噸消耗標準煤約0.7噸，而國家規定的印染企業標準能耗為amp;le;1.1噸標煤/噸。
值得一提的是，富春染織的能源耗用支出占生產成本的比例持續下降。
2018-2020年，富春染織電費、水費、煤費合計支出占生產成本的比例分別為6.16、5.86、5.24。
在減排領域，富春染織在環保治理水平、環保治理設施等方面已形成了明顯的競爭優勢。
根據富春染織持有的《排污許可證》，其生產經營中實施污染物排放總量控制的主要污染物為C0D（化學需氧量）、NH3-N（廢水中氨氮含量指標）、SO2、NOX和顆粒物。
在廢水處理方面，富春染織的廢水經生物處理污水設施通過“集水井+調節池+厭氧氧化溝+初沉池+好氧氧化溝+二沉池+高效斜板沉淀池”等流程處理達到排放標準后納管排放到園區污水處理廠集中處理，污水處理過程自動化程度高、運行成本低、產生污泥少。
2020年，富春染織廢水排放中C0D實際排放量為392.51t/a，主管部門頒發或批準的總量指標為826.6t/a；NH3-N實際排放量為2.73t/a，主管部門頒發或批準的總量指標為83t/a。
在廢氣處理方面，富春染織的鍋爐煙氣經SNCR脫硝、濕堿法脫硫、布袋除塵等多種工藝進行處理后達標排放，污水站惡臭經堿噴淋、UV光解等多種工藝進行處理后達標排放，燒毛廢氣經水噴淋、過濾器等多種工藝進行處理后達標排放。
2020年，富春染織廢氣排放中SO2實際排放量為11.63t/a，主管部門頒發或批準的總量指標為87.52t/a；NOX實際排放量為39.57t/a，主管部門頒發或批準的總量指標為86.23t/a；顆粒物實際排放量為3.53t/a，主管部門頒發或批準的總量指標為18.58t/a。
目前，富春染織已建立廢水在線監測系統、鍋爐煙氣在線監測系統，并與環保部門聯網，實現污染物排放的信息化管理。此外，富春染織還聘請具備資質的環保監測機構定期對自身污染物排放進行第三方監測。
2016年度、2017年度、2019年度和2020年度富春染織被評為環保誠信企業。
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